El Tiempo Latino/EFE

La crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos ha provocado el bajón en las Bolsas de todo el mundo y el desplome de importantes fondos de inversión. El pánico se frenó, en cierta forma, con la inyección en el sistema financiero de miles de millones de dólares, del nivel que hubo después de los atentados del 11 de septiembre de 2001.

Pero muchos especialistas dicen que no se ha tocado fondo: los precios de la vivienda en el país siguen cayendo a niveles considerados históricos.

Está claro que no hay nada más globalizado que el dinero. Lo que comenzó siendo un problema del sector hipotecario de Estados Unidos, circunscrito a los créditos “subprime”, ha acabado afectando, en mayor o menor medida, a todo el mundo.

Los “subprime” son créditos hipotecarios de alto riesgo, es decir, concedidos a personas que no acreditan suficientemente sus ingresos o que no tienen solvencia financiera, es decir, bienes que avalen los préstamos.

Durante unos años el sistema funcionó bien, porque los bajos tipos de interés hicieron que la morosidad se mantuviera en niveles mínimos, aunque todo empezó a cambiar a finales del año pasado, cuando la tasa de impagos alcanzó el nivel máximo de la última década.

Confluyeron entonces dos situaciones: el alza de los tipos de interés aumentó la tasa de impagados, que llegaron al 58 por ciento, y el estancamiento del sector inmobiliario hace que sea difícil vender las viviendas.

Muchos especialistas dirigieron sus críticas hacia las entidades financieras, por los bajos niveles de control que habían aplicado, y también hacia las agencias de calificación, que respaldaron con sus recomendaciones los numerosos fondos de inversión que se estaban creando con el respaldo de las “subprime”.

El nerviosismo comenzó a apoderarse de los mercados a partir del 9 de agosto, tras la quiebra en Estados Unidos del fondo Bear Stearms y los bancos American Home Mortgage o Homebanc. Varios fondos de inversión, ya en Europa, ligados a las hipotecas de alto riesgo y gestionados desde entidades financieras con sede en Suiza, Reino Unido, Francia y Alemania han tomado medidas por las pérdidas millonarias en sus patrimonios.

En una primera reacción pública, que fue interpretada por muchos como una rectificación, Standard & Poor’s (S&P ), una de las dos principales agencias de calificación de riesgos, junto a Moody´s , advirtió el 10 de agosto de que estaba estudiando rebajar la calificación a 612 bonos hipotecarios, que gestionan un total de 12 mil millones de dólares.

Esta agencia citó como motivo la creciente morosidad entre las hipotecas de alto riesgo que sustentan estos bonos, la caída de los precios y las escasas medidas de control que aplicaron las entidades.

Horas después de S&P, fue Moody’s quien reconoció que iba a rebajar la calificación otorgada a 399 fondos y que iba a revisar la de 32 fondos adicionales, con un valor global de 5.200 millones de dólares.